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半天候资产配置 · 每周净值回顾

2019-11-10 09:56    阅读 16

 上次他们这么说时,

正值大崩溃前夜。 

金钱永不眠,屠夫问候各位早安。

一周一会的半天候策略回顾,祝周末愉快。

先说重要提醒:半天候组合将在下周对2个标的进行【基金置换】工作。

此次置换不涉及再平衡或配置比例变更,详细操作见“下周置换计划”。

今天的净值回顾主要跟大家聊2件事:

关于巴菲特「被怼」的一则消息

在LinkedIn上「发飙」的达利欧

这2个消息突发而且是重要预兆,原定的各类资产估值话题顺延到下周,大家稍安勿躁。

01:核心理念

通过资产配置和再平衡,在【零主观判断】的情况下实现资产长期增值。

屠夫自己拥有多个投资策略组合,半天候只是我的“盾”——以最小的操作成本换取最大的“保护”。

组合仅采用场外基金,主要参考瑞·达利欧大卫·斯文森克雷格·罗兰等人给普通投资者的建议。

配置思路和操作原则可参考《半天候 · 配置篇》和《半天候 · 实操篇》。

02:本周点评

在诸多利好消息的包围之下,国内媒体最喜欢(也是最具娱乐性)的上证指数冲3000失败

可能是因为双十一临近,周五直接来了个「满3000立减30」,也是颇有娱乐效果。

大洋对岸的标普500和纳斯达克指数,创下了历史新高。

然而巴菲特和达利欧两位投资大家,正面临着外界质疑。

先说说股神巴菲特。

由巴老执掌的伯克希尔·哈撒韦公司最近公布了三季报,1280亿美金(约合9007亿元人民币)的现金成为各界关注的焦点。

事实上,翻查一下网络上的信息就能发现,巴老早在2017~2018年就开始囤积现金了,这一千多亿不是突然才有的。

然而,这1280亿美金,相当于伯克希尔·哈撒韦公司总市值的1/4。将四分之一的资产以现金的形式囤着,巴老今年的投资业绩自然不理想。

也正因为如此,开始有投资者质疑巴菲特的投资能力:为何要在牛市之中囤积大量现金?

屠夫友情提示:上一次他们这么说时,正值大崩溃前夜。

再说说桥水达利欧。

老朋友们都知道,半天候就是模仿桥水基金「全天候组合」打造的。桥水基金掌舵人瑞·达利欧以纯阿尔法量化对冲成名,在资产配置领域也是执牛耳者。*

*详见《瑞·达利欧的全天候策略

11月6日,达利欧在LinkedIn发布了一篇名为《The World Has Gone Mad and the System Is Broken》的文章,标题直译过来是:

世界已疯,系统崩坏

听起来很激进是不是?

是不是达利欧因为业绩不行,抓狂了?

其实达利欧在文中给出了理性的分析。这两天屠夫争取做个简略的翻译,分享出来。

交流群里有分享原文链接,英文好的同学不妨自行阅读,欢迎在交流群说说你的看法。

虽然半天候也在美股的一片涨声中获利,屠夫还是不由得想起邓普顿爵士的那句名言:

牛市在悲观中诞生,

在怀疑中成长, 

在乐观中成熟,

在兴奋中死亡。

现在的美股是「乐观」还是「兴奋」?

或许,只有等我们成为历史之后,一切才能盖棺定论吧。

03:净值情况

截至2019年11月9日,资产比例如下:

净值情况如下:

*标普500等QDII基金的买入确认和数据更新均为T+2,净值存在些许偏差

净值分析可点击【阅读原文】跳转数据大屏。

04:本周操作

本周仍按计划执行追加投入:周四(11月9日)按比例定投500.00元。

05:下周置换计划

如开头所说,为了降低费率、提升操作便利性,下周会对2个基金进行【相同标的】下的置换:

中证500:由 广发(162711) 置换为 嘉实(000008)

3-5年利率债:由 博时(006727) 置换为 建信(007094)

第1个置换,令中证500的运作费率从60BP降低到20BP(0.15% + 0.05%)

对于长期投资者来说,省下的全是利润。广发基金不愿意降价,屠夫只好“过主”了。

第2个置换,令3-5年利率债的申购费率从6BP降低到5BP(0.05%),而且可以自动定投,无需每周手动操作了。

这个置换的主要目的不是降费率,而是因为蚂蚁财富里博时这只基金一直不开放定投功能,之前全靠屠夫每周四手动操作,太折腾了。

年初涌现了很多利率债基金,建信的这只刚好渡过建仓期而且比较平稳,直接置换了。

置换操作方式:

旧标的基金在11月14日停止定投并进行赎回(刚好满7天)

新标的基金的定投,从11月14日开始

11月15日确认旧基金的赎回金额,在11月18日投入到新基金

旧基金赚取的利润,将作为「既往收益修正」项,从整个组合的投入成本中冲抵